超前小导管近期受中美贸易谈判利空消息影响，镍价不断探低，外盘五一假日期间已经体现，内盘节后第一天9.6万元/吨低开，股市集体大跌，周四沪镍一度跌破9.5万元/吨关口。但周五市场焦虑氛围缓解，中美谈判不如市场预期糟糕，股市回暖，有色金属纷纷反弹，其中沪镍涨月1.14%。
超前小导管据SMM调研了解，上海地区镍库存总量（包括上期所仓单库存）较4月底增2695吨至5.61万吨，超前小导管增幅5%。具体变动如下：华东库存较4月底增2000吨至2.01万吨，主要因进口有盈利，远期到港货物陆续报关进入国内。同期上海保税区（包括上海世天威、理资堂、临港、捷开依、Henry Bath）精炼镍库存较4月底增1000吨至2.69万吨。
超前小导管据SMM调研，5月份3系不锈钢产量较4月份减少2.5%至114万吨，部分钢厂转产3系做2系。不锈钢下游消费未见起色，不锈钢库存仍维持高位，不锈钢价格持续阴跌。
超前小导管近期镍的涨跌主要由宏观因素主导，但回归到镍供需面，镍生铁的供应仍逐渐释放，镍生铁较电解镍贴水不断扩大。下游不锈钢消费仍未见起色，5月有部分钢厂转3系做2系，3系产量下降，需求减少。且不锈钢库存整体仍处于高位，不锈钢价格持续阴跌。从供需来看，镍价走势较弱，是一个持续阴跌的过程，但由宏观因素导致的超跌，短时期或有修复的必要。超前小导管