热轧108无缝钢花管5月中旬以来黑色系波动剧烈,经过持续单边下行后市场情绪近期逐步回暖,从上周末起黑色系出现超跌反弹,估值得以修复。铁矿由于自身金融属性较 强,价格弹性较大,本轮反弹更为凌厉。同时近期唐山地区适当放松炼铁环节管控的消息使得钢厂减产预期淡化,市场交易铁矿需求端改善的逻辑,进一步助推铁矿 价格,盘面钢厂利润被明显压缩。但对6月铁矿反弹高点暂不宜过分乐观。从供需结构和钢厂利润的角度来看铁矿价格暂不具备开启新一轮趋势性上涨的条件。铁矿 自身矛盾近期有望得到缓解,短期价格走势将跟随成材波动,本轮超跌反弹已趋于尾声,后续将逐步转入盘整。操作上,当前时点不建议追高,暂以观望为主。静待 进入7月后高基差修复可能带来的趋势性机会。
黑色系近期大幅波动,铁矿价格超跌后反弹
自5月12日以来,黑色系开启集体下跌,本轮调整幅度较为剧烈,短期累计跌幅明显,成材和铁矿价格下调幅度均超过20%,盘面短期进入技术性熊市。铁矿 主力合约从前期高点的累计下跌幅度超过25%,一度下破千元整数关口。普氏指数从前期高点233美金一度下跌至的187.65美金,现货价格的本轮调整也 较为剧烈。黑色系本轮下跌主要由成材引发,成材价格的大幅回调引发长流程钢厂利润空间的快速收缩,进而对炉料端铁矿价格形成负反馈。铁矿由于自身金融属性 较强,且价格弹性较大,本轮下调中跌幅更为明显。但随着市场恐慌情绪的逐步平复,黑色系自身估值重回合理区间,铁矿盘面在上周末依托下方半年线展开反弹。 今日主力合约遇阻上方20日均线,收出上影线,上行动能出现衰竭,本轮反弹临近尾声。从供需和钢厂利润的角度来看,铁矿短期矛盾不突出,较难形成趋势性走 势,近期走势将跟随成材波动,逐步趋于盘整。