注浆小导管价格低廉中国钢铁协会：12月初，全国重点钢铁企业日平均粗钢产量18582万吨。

注浆小导管价格低廉根据中国钢铁协会最新数据，12月初我国重点钢铁企业日平均粗钢产量为18582万吨，比前十年增长0.20%。

12月上旬末，我国重点钢铁企业钢材库存1214.43万吨，比前10天减少3.36%。预计铁矿石基本面改善的效果将优于成品铁矿石。

2019年，四大矿山产能释放结束，产量增长继续放缓。从矿山下达的产量目标来看，预计供应增量在800万至2500万吨之间（由于力拓尚未发布相关报告，预计总体变化不大，2018年暂估为3.4亿吨），与2018年的4300万吨相比，大幅下降。在新项目中，除了淡水河谷的Sind项目的产量仍在上升外，其余项目都是替换项目，直到2021年才会投入使用。就全球铁矿石供应量而言，预计2019年总体供应增量约为3900万吨。注浆小导管价格低廉

从需求方面看，随着经济稳定增长的需求高于环保，预计2019年环保摆动空间将增大，高炉产能利用率有望反弹。同时，利润的下降削弱了用废钢代替铁水的作用。预计2019年中国生铁产量将增长2.5%，增加1800万吨。据其他机构估计，国外生铁的增长量约为600万吨。如果换算成1.6吨，铁矿石需求量将增加3840万吨。总体来看，2019年铁矿石供需将由2018年的过剩转为平衡，改善明显。

综上所述，我们认为2019年钢铁市场的主要逻辑将从供给侧回归需求侧。2019年，钢铁总体供需将逐步由2018年的紧张平衡转向宽松的供需。预计明年，钢铁价格单边振荡将减弱，价格重心将下降，每吨钢的高利润将回到合理区间。在铁矿石方面，预计2019年供需侧将逐步由2018年的过剩供给转向供需平衡，基本面将大幅改善。因此，我们预计铁矿石经营将比成品更为强劲。从战略上讲，建议投资者以较低的蜗牛比率实现较短钢厂的利润。单方认为，短钢产品应在4月左右以高价生产。

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